数十年にわたる金融緩和が日本の財政の将来に何をもたらすか
過去30年間、日本の金融政策はほぼゼロの金利と大規模な量的緩和によって特徴づけられてきた。これは、持続的なデフレを打ち破り、経済成長を刺激することを目的としていた。
数十年にわたる緩和政策の結果、日本銀行のバランスシートは日本のGDPの125％に膨れ上がった。これは、他の主要な中央銀行を上回る比率だ。日本国債はバランスシートの大部分を占めており、全体の3/4以上を占める。また、日本の未処理国債の半分以上が日本銀行のバランスシートに保持されている。
この異常な蓄積は深刻な脆弱性を生み出している。金利が上昇すると、インフレと期間リスクの増加によりJGBの価値が急落する可能性がある。また、円は日本銀行のバランスシート上の「ハード」資産の割合と密接に結びついており、日本国債の大規模な売却が円の価値を損なう可能性があり、広範な金融不安を引き起こす可能性がある。その結果、日本国債と円の売却に対する二重の脆弱性は、世界市場に重大な影響を及ぼす可能性がある。
関連記事
イランは反撃されることはないと過信し、代理勢力を通じた挑発を続けてきた。しかし、トランプとネタニヤフという「ルールを厭わない」指導者の登場が、その慢心を打ち砕く。軍事拠点を破壊され窮地に陥るイランの誤算を暴く
ホルムズ海峡はかつてイランの「切り札」だったが、今や最大の弱点に。輸出の大半を依存する構造が裏目に出て、封鎖は自国経済を直撃。米国の増産で抑止力は低下し、ホルムズ依存の力学は逆転しつつある
過度な除菌社会に警鐘を鳴らす。免疫システムを「筋肉」のように泥や細菌で鍛えるべきだと説き、自身の体験を交えながら、無菌化しすぎた現代社会に真の健康の在り方を問いかける
貿易は我々を豊かにするが、他国に依存しすぎると逆効果を招く可能性がある
現代のドローン脅威に対し、高額なミサイルで応戦する「コストの非対称性」を指摘。解決策として、安価な新型無人機や、イタリアの技術による低コストで高性能な「ハイテク火砲」の再評価と導入を提言する解説記事