私募債は中国中小民間企業の主要資金調達手段だ。一部の機関投資家にしか発行していないため、中国の金融市場に与える影響が少ないと考えられてきた。しかし、中国経済が一段と失速したことで、今年の私募債の不履行（デフォルト）規模は2017年と2018年の2年間のデフォルトを合わせた267億元（約4005億円）を上回ったことがわかった。過去最高水準の318億元（4770億円）に達したという。