中国本土の経済は需要不足や消費の低迷が影響し、継続的に下降している。しかし最近、中国では金の買い占めが活発化し、金価格も急騰している。中国人民銀行の発表によれば、2月20日の金現物価格は1グラム687人民元で、ドル換算では国際市場の金価格をわずかに上回る。ここ数年、金価格は連続して上昇しているが、金は本当にインフレに対抗できるのか？　将来的に、世界は金本位制の金融システムに戻る可能性があるのか？

市民による金の買い占めでリスクヘッジ

テレビプロデューサーの李軍氏は新唐人の「菁英論壇」番組で、中国の旧正月後に、北京、上海、杭州、西安などの大都市で、金の買い占めが発生したと述べている。北京の貴金属販売店の前には朝4時から人々が並び、特に北京のおばさんたちが多く、開店と同時に押し寄せて購入した様子が映像に収められている。現在、主要な貴金属販売企業や大手銀行では品切れ状態だ。

李軍氏によれば、中国の旧正月以降、金価格は急激に上昇し、連続して過去最高を更新している。2月12日には国内金価格が一時1グラム692元の高値を記録した。2024年には金価格が40年ぶりの高値を記録し、上昇率は27.87%に達した。2025年の旧正月後の1ヶ月余りで、12.7%上昇している。中国人民銀行は昨年11月から金の購入を再開し、この買い占めの熱を引き起こしている。

中国人が金を買い占める理由

経済学者の李恒青氏は「菁英論壇」で、中国人が金を買い占めているのはインフレを懸念しているからではなく、現在、中国はデフレ状態にあり、物価は変わらず、むしろ下落している可能性があるからだと述べている。これは、中国経済がボトルネックに直面し、衰退期に入っているためだ。需給関係では多くの商材において、供給が需要を上回り、全体的に商品価格、特に基幹商品の価格が下落傾向にある。

李恒青氏によると、中国人が金を買い占める理由は複数の原因がある。現在、中国では投資機会が非常に限られていることが重要な要因だ。過去20〜30年間、中国の不動産投資は「日の沈まない産業」と呼ばれ、多くの人々が不動産市場に投資してきた。しかし、現在の不動産市場は2年以上崩壊しており、多くの建築が未完成のまま放置され、不動産関連の投資はすべて崩壊している事実がある。

株式市場への投資が推奨されているが、中国の株式市場は「ニラ畑」と呼ばれ、個人投資家が搾取される場所であり、多くの人が損失を被っている。このような状況で、金は良い投資選択肢となり、多くの人が金に殺到していると言う訳だ。

また、資産の価値保全も重要だ。人民元は急激に価値が下落する可能性があり、他の人民元建ての資産も同様の問題を抱えている。金価格は安定しており、特にパンデミック以降は上昇傾向にある。そのため、多くの人が金を購入することで資産価値を保全できると考えているのだ。

中国の中央銀行が国際的に大量の金を購入する理由

李恒青氏は「菁英論壇」で、国際金価格の大幅な上昇が、各国のパンデミック期間中の大量通貨発行と関連していると述べている。通貨発行量が増えると、通貨の価値や購買力が低下するため、各国は価値保全のために金に投資し、金をアンカーとして利用している。最近の金需要には様々な理由があり、例えばヨーロッパではロシア・ウクライナ戦争後、エネルギー価格の高騰によりインフレ率が上昇し、金を投資手段として選ばれていると言う。

李軍氏は、2024年11月以降、世界的に金の買い占め波が始まったと述べ、12月には、世界中の中央銀行が1ヶ月で100トン以上の金を購入し、3年連続で1千トン以上の純購入を記録した。2020年の年間純購入量は254トンだったが、現在はその数倍に達した。この買い占め波は3年前から始まっているのだ。

アメリカは昨年11月のトランプ氏当選以降、大量の金を購入し始めた。2024年12月からスイスからアメリカへの金の輸出は64.5トンに急増し、11月以降は11倍に増加した。同期間、スイスからロンドンへの金の輸出も14.3トンに急増し、前月比で14倍になった。これはスイスの金が、直接および間接的にアメリカに流れていることを示している。アメリカの金の保有量は世界一で、総量は8千トンを超えていた。

李軍氏は、金の購入を最も好む国であるインドについて、昨年11月の貿易赤字が378億ドルに達し、そのうち148億ドルが金の輸入だったと述べている。これは貿易赤字の40%が金の購入に使われたことを意味する。現在、インドの民間の金の保有量は2万トンに達していると言われている。

ベテランジャーナリストの郭君氏は『菁英論壇』で、現在全世界には約21万トンの金があり、その大部分は1950年代以降に各国が採掘したものだと述べている。このうち約5分の1は各国の中央銀行が保有している。

郭君氏によると、中国が、国際市場で金を購入する理由は主に2つだ。1つは準備金として、もう1つは消費需要を満たすためだ。金は希少で、その価格は経済成長や富の増加に伴って上昇している。1971年に金とドルの連動が解除される前は1オンス35ドルだったが、現在は約2940ドルで、84倍に上昇している。株式市場では、1971年2月のS&P500指数が約96ポイントから6200ポイントに上昇し、65倍になっている。金は株式市場を上回るパフォーマンスを示していることになる。

もちろん、これは資本の観点からの計算だ。一般的な購買力で見ると、公式データによれば1971年の1ドルは現在の8ドルに相当するが、これは参考値だ。例えば、1971年7月のアメリカの新築住宅の中央値は2万5千ドルだったが、現在は54万ドルだ。これは単なる参考概念であり、二つの時期の新築住宅の面積を考慮していないが、基本的に、1971年に金を購入してその価値を保持していた場合、そうした戦略上の利益予想は、完全に成立すると言われている。